2023电力设备与新能源行业2023年中期展望报告：风光新机遇锂电新格局12-电气设备 2022年07月 3MB12-电气设备 2022年07月 3MB.pdf

《2023电力设备与新能源行业2023年中期展望报告：风光新机遇锂电新格局12-电气设备 2022年07月 3MB12-电气设备 2022年07月 3MB.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2023电力设备与新能源行业2023年中期展望报告：风光新机遇锂电新格局12-电气设备 2022年07月 3MB12-电气设备 2022年07月 3MB.pdf（30页珍藏版）》请在中天文库上搜索。

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 电力设备与新能源电力设备与新能源行行业：业：风光新机遇，锂风光新机遇，锂电新格局电新格局电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业20232023年中期展望报告年中期展望报告 2023 年 7 月 6 日 看好/维持 电力设备与新能源电力设备与新能源 行业行业报告报告 分析师分析师 洪一 电话：0755-82832082 邮箱： 执业证书编号：S1480516110001 研究助理研究助理 吴征洋 电话：010-66554045 邮箱： 执业证书编号：S1480123010003 研究助理研究助理 侯

2、河清 电话：010-66554108 邮箱： 执业证书编号：S1480122040023 投资摘要：动力电池：动力电池：全年利润维持稳健，龙头加速出海分享市场爆发红利全年利润维持稳健，龙头加速出海分享市场爆发红利。Q2 电池厂排产回暖及减值压力释放接近尾声，叠加原材料端产能走向过剩，价格维持相对低位，电池厂商议价能力或将增强，我们预计我们预计 23年电池厂商盈利水平有望维持稳健，在产业年电池厂商盈利水平有望维持稳健，在产业链中利润分配比例有望进一步提升。链中利润分配比例有望进一步提升。目前头部电池厂商海外布局明显提速，通过合资建厂、技术授权等方式突破政策限制，率先完成海外产能布局，有望获得先发

3、优势，分享市场爆发红利；同时龙头企业一体化布局优势下高原材料自供比例有望维持自身盈利稳定性，并持续扩大与其他厂商的成本端优势与盈利差距，叠加前沿技术储备雄厚，将有望获取 Alpha 成长机遇。建议关注海外布局领先、一体化优势逐渐凸显的建议关注海外布局领先、一体化优势逐渐凸显的优质电池厂商国轩高科，同时我们认为宁德时代亦优质电池厂商国轩高科，同时我们认为宁德时代亦将受益将受益。锂电中游：锂电中游：降本能力或成锂电中游厂商核心竞争力。降本能力或成锂电中游厂商核心竞争力。在下游新能源车需求增速放缓，中游四大主材大幅度扩产的背景之下，降本能力有望成为锂电中游厂商的核心竞争力，其中的佼佼者有望迎来市占率的提升，进一步巩固行业地位，我们认为这是锂电中游 2023 年以来最重要的一条主线。这一过程既伴随着市场出清，也存在竞争格局的进一步优化。我们认为成本控制良我们认为成本控制良好的二线企业有望脱颖而出；